Двигун ВАЗ-2123 розроблений на базі двигуна ВАЗ-21214, який, у свою чергу, є модернізованим двигуном ВАЗ-21213 і відповідає нормам токсичності Євро II
Основна відмінність цих двигунів від попередника в конструкції газорозподільного механізму — для зниження шуму застосовано однорядний ланцюг та гідронатягувач ланцюга.
З цією ж метою встановлені гідравлічні опори клапанів, додаткова відмінність — бобишка на блоці циліндрів для встановлення датчика детонації.
Двигун ВАЗ-21213 був обладнаний системою центрального упорскування, яка не мала функції придушення детонації.
Двигун ВАЗ-2123 має практично подібну конструкцію з двигуном ВАЗ-21214 автомобіля Нива ВАЗ-21214.
Основна відмінність у формі впускного тракту та у розташуванні передніх опор силового агрегату — у двигуна ВАЗ-2123 вони встановлені точно на лінії центру тяжіння на відміну від колишніх двигунів, що встановлюються на опорах консольно.
Нумерація циліндрів двигуна ведеться від шківа колінчастого валу.
З лівого боку головки блоку циліндрів біля її нижньої площини відлитий номер кожного циліндра, а також порядок роботи циліндрів (1—3—4—2).
Циліндри двигуна об'єднані разом з верхньою частиною картера в єдиний чавунний виливок — блок 17 циліндрів.
У нижній частині блоку циліндрів на п'яти опорах встановлений колінчастий вал 3, відлитий з чавуну.
В якості підшипників опор колінчастого валу, а також підшипників шатунних шийок застосовані тонкостінні біметалічні сталеалюмінієві вкладиші.
Передній і задній кінці колінчастого валу ущільнені самопідтискними гумовими сальниками.
У кожному циліндрі двигуна є один впускний і випускний клапан.
Випускні клапани зварені з двох частин: стрижня з хромонікелемолібденової сталі, тарілки з хромонікелемарганцевої сталі з наплавленням робочої фаски спеціальним жаростійким сплавом.
Впускні клапани виготовлені з хромонікелемолібденової сталі.
Стержні всіх клапанів азотовані, а торці стрижнів загартовані струмами високої частоти.
Клапани переміщуються в напрямних втулках під дією кулачків розподільчого валу через сталеві важелі 3, що спираються одним плечем на сферичні головки гідроопор 6, іншим - на торці стрижнів клапанів 2.
Гідроопори повернуті до гнізда головки 1 блоку.
Олія під тиском до гідроопорів подається по окремій трубці 4 рампи з отвору в корпусі підшипників розподільчого валу біля середньої шпильки його кріплення.
Оскільки зазори в клапанному механізмі практично відсутні, застосовувані в двигуні ВАЗ-21213 притискні пружини важелів виключені.
Поршні 10 відлиті з алюмінієвого сплаву і покриті шаром олова для поліпшення продуктивності.
Спідниці поршнів мають складну геометричну форму: по висоті конічну, з великою основою внизу спідниці, а в поперечному перерізі — овальну, з більшою віссю, розташованою перпендикулярно до осі поршневого пальця.
Осі отвори під поршневі пальці зміщені від осі симетрії поршнів на 1,2 мм у правий бік двигуна.
У канавках поршнів встановлені два компресійні кільця та одне маслознімне.
У канавці маслознімного кільця є наскрізні свердління, через які зібране кільцем масло подається всередину поршня для змащення поршневого пальця.
З кованими сталевими шатунами 23 поршні з'єднані за допомогою сталевих цементованих поршневих пальців трубчастого перерізу.
Поршневі пальці плаваючого типу вільно обертаються у верхніх бобишках шатуна та в бобишках поршнів.
Від осьового переміщення поршневі пальці зафіксовані пружинними кільцями, розташованими у проточках бобишок поршнів.
Розподільний вал 15 чавунний, литий, з вибіленими поверхнями кулачків, що труться, встановлений у знімному алюмінієвому корпусі, закріпленому на верхній площині головки блоку циліндрів 8, відлитій з алюмінієвого сплаву.
Він обертається від колінчастого валу однорядним роликовим ланцюгом 7.
Цим же ланцюгом приводиться в обертання вал приводу масляного насоса.
Кількість зубів зірочки валу приводу масляного насоса зменшено в порівнянні з двигуном ВАЗ-21213 з 38 до 30 з метою підвищення подачі масляного насоса.
Ланцюг у натягнутому стані підтримується пружинно-гідравлічним натягувачем через пластмасовий черевик, розміри якого порівняно з башмаком двигуна ВАЗ-21213 значно збільшені, до пуску двигуна попереднє натяг ланцюга забезпечується пружиною 7, а після пуску - тиском масла, що подається по сталевій трубці від перехідника під датчиком аварійного падіння тиску олії.
Олія із системи мастила по трубці 4 під тиском надходить у порожнину (Е) натягувача, далі через отвір (д) і клапанний вузол 2 потрапляє в порожнину (В), де впливає на плунжер 5.
У корпусі 1 натягувача виконано дренажний отвір діаметром 1 мм для випуску повітря з порожнини (Е).
Коливання ланцюга гаситься заспокоювачем, так само як і черевик натягувача, виготовленим із зносостійкої пластмаси.
Між головкою та блоком встановлена прокладка одноразового застосування, виготовлена з безусадкового матеріалу.
Зверху головка блоку закрита сталевою штампованою кришкою 14, під якою встановлена ущільнювальна прокладка з гумовопробкової суміші.
До нижньої частини блоку циліндрів через резинопробкову прокладку прикріплений масляний картер 1, що закриває порожнину блоку знизу і виконує функцію резервуара для олії.
Система мастила комбінована: під тиском та розбризкуванням.
Корінні та шатунні підшипники, опори приводу розподільного валу та вал приводу масляного насоса, кулачки розподільчого валу та втулки шестерні приводу масляного насоса змащуються під тиском.
Олією, що випливає із зазорів і розбризкується рухомими деталями, змащуються стінки циліндрів, поршні з поршневими кільцями, поршневі пальці, ланцюг приводу газорозподільного механізму, кульові головки гідроопор приводу клапанів, а також стрижні клапанів і.
Система складається з масляного картера 1 шестерного масляного насоса 15 з вбудованим редукційним клапаном і маслоприймачем, що має сітчастий фільтр грубого очищення масла, повнопоточного фільтра 13 тонкого очищення масла з перепускним і протидренажним клапанами, датчика контрольної лампи недостатнього тиску.
Система вентиляції картера закрита, з відведенням картерних газів через маслоотделитель 6 у впускну трубу, далі картерні гази направляються в циліндри двигуна, де згоряють.
Під час роботи двигуна на режимі холостого ходу картерні гази надходять по шлангу 2 першого контуру через отвір, що калібрується (жиклер) в корпусі дросельного вузла.
На цьому режимі у впускній трубі створюється високе розрідження і картерні гази ефективно відсмоктуються у задросельний простір.
Жиклер обмежує обсяг газів, що відсмоктуються, щоб не порушувалася робота двигуна на холостому ходу.
При роботі двигуна під навантаженням, коли дросельна заслінка частково або повністю відкрита, основний обсяг газів проходить по шлангу 3 другого контуру в патрубок 4, що підводить, перед дросельним вузлом і далі у впускну трубу і камери згоряння.
Система охолодження двигуна складається з сорочки охолодження, виконаної в лиття та навколишнього циліндри в блоці, камери згоряння та газові канали в головці блоку циліндрів та впускній трубі.
Примусову циркуляцію рідини в системі забезпечує відцентровий водяний насос із приводом від колінчастого валу за допомогою клинового ременя, що водночас служить приводом генератора.
Для підтримки нормальної робочої температури охолоджуючої рідини в систему охолодження встановлюють термостат, що перекриває велике коло системи при непрогрітому двигуні та низькій температурі охолоджуючої рідини.
Система живлення двигуна складається з електричного паливного насоса, встановленого в паливному баку, дросельного вузла, фільтра тонкого очищення палива, регулятора тиску палива, форсунок та паливних шлангів.
Система запалювання складається з модуля запалювання, встановленого на спеціальному кронштейні на блоці циліндрів, свічок запалювання та проводів високої напруги.
Керує системою запалювання електронний блок керування двигуном (ЕБУ).